Phán quyết mới về EB-5 rút ngắn thời gian duy trì vốn cho nhà đầu tư sau RIA

Một tòa án Mỹ vừa ra phán quyết rằng nhà đầu tư EB-5 chỉ cần giữ vốn “at risk” trong vòng hai năm, rút ngắn đáng kể thời gian duy trì vốn đối với các quốc gia thường xuyên bị tồn đọng hồ sơ như Ấn Độ và Trung Quốc.

Tòa liên bang tại Washington đã ủng hộ cách giải thích của chính phủ về thời gian vốn EB-5 phải được duy trì. Theo đó, những người đầu tư sau khi Quốc hội Mỹ thông qua Đạo luật Cải cách và Liêm chính (RIA) năm 2022 chỉ cần duy trì vốn trong hai năm, tính từ khi khoản đầu tư bắt đầu được đưa vào dự án, chứ không phải từ các mốc nhập cư sau này (như được cấp thẻ xanh có điều kiện hay khi xóa bỏ điều kiện).

Thẩm phán bác bỏ khiếu nại từ hiệp hội trung tâm vùng IIUSA và đứng về phía Cơ quan Di trú Mỹ (USCIS) cùng nhóm nhà đầu tư, khẳng định luật hiện hành quy định thời gian duy trì là hai năm.

Tuy nhiên, những người đầu tư trước RIA vẫn phải theo quy tắc cũ, trong đó thời gian duy trì vốn thường bắt đầu sau khi được cấp thẻ xanh có điều kiện và có thể kéo dài thêm do chậm trễ từ visa bulletin, dẫn tới các mốc thời gian khác nhau tùy thời điểm đầu tư.

Phán quyết này giúp giảm bớt sự bất định cho nhà đầu tư mới và tạo thuận lợi trong lập kế hoạch dự án. Các yêu cầu cốt lõi không thay đổi: vốn phải được triển khai vào hoạt động tạo việc làm và phải “at risk”. Quyết định này chủ yếu làm rõ về mốc thời gian, không thay đổi tiêu chuẩn.

Bà Christina Tabacco của Golden Gate Global gọi kết quả này là “dễ đoán” và coi đây là một “chiến thắng cho nhà đầu tư.” USCIS sẽ sớm ban hành Notice of Proposed Rulemaking (NPRM) để lấy ý kiến công chúng trước khi ra quy định chính thức – quá trình có thể kéo dài 1–2 năm hoặc lâu hơn. Do vậy, phán quyết này nhiều khả năng sẽ được áp dụng trong giai đoạn tạm thời.

Ai được hưởng lợi?

Phán quyết này có ý nghĩa lớn nhất với nhà đầu tư đến từ các quốc gia có lượng hồ sơ tồn đọng cao, như Trung Quốc và Ấn Độ. Với cách tính mới, thời gian hai năm bắt đầu sớm hơn, giúp rút ngắn đáng kể số năm mà vốn phải “nằm yên” trong dự án. Dù phán quyết không thay đổi hạn ngạch visa, nó giúp giảm nhu cầu tái triển khai vốn (redeployment) và chi phí liên quan.

Nhiều dự án trung tâm vùng hiện có kỳ hạn cho vay từ ba năm trở lên, đủ để chứng minh vốn duy trì hai năm và hoàn tất thủ tục xóa bỏ điều kiện. Tabacco nhận định sự thay đổi này có thể giúp đơn giản hóa cấu trúc dự án và chính sách tái triển khai, mà không ảnh hưởng tới mục tiêu tạo việc làm.

Bà cũng khuyến nghị ngành EB-5 nên tận dụng giai đoạn lấy ý kiến để thúc đẩy việc làm rõ hơn về thời gian duy trì và các cơ chế “bảo vệ nhà đầu tư thiện chí” mà RIA vẫn để ngỏ cho cơ quan quản lý.

Cuối cùng, quyền quyết định vẫn nằm ở Quốc hội – nơi nắm thẩm quyền tái ủy quyền cho chương trình trung tâm vùng EB-5, hiện có hiệu lực tới tháng 9/2026. Tabacco cho rằng phán quyết này có thể giúp “tập hợp các bên liên quan” nhằm đảm bảo EB-5 được Quốc hội tái ủy quyền trước thời hạn này.