Bất động sản tư nhân: Dòng vốn toàn cầu đang đổ về châu Âu khi nước Mỹ nhiều biến động chính sách

Khi tình trạng bất ổn kinh tế tại Bắc Mỹ ngày càng gia tăng, châu Âu đang trở thành điểm đến an toàn cho các nhà đầu tư bất động sản trong chu kỳ thị trường mới.

Tại hội nghị bất động sản MIPIM 2025 vừa diễn ra ở Cannes, Pháp, chủ đề chính của mọi cuộc trò chuyện là tác động từ chính sách của Tổng thống Mỹ.

Phần lớn các giám đốc điều hành mà PERE phỏng vấn đều bày tỏ lo ngại về sự hỗn loạn mà Donald Trump đã khuấy động trong các thị trường tài chính toàn cầu và lĩnh vực ngoại giao kể từ khi bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai. Tuần này, chính phủ Mỹ đã mở rộng chính sách thuế nhập khẩu, không chỉ áp dụng cho Canada, Mexico và Trung Quốc, mà còn mở rộng sang châu Âu và Anh với các mức thuế lên nhôm và thép nhập khẩu. Các mức thuế đối với một loạt hàng hóa khác cũng có thể sẽ có hiệu lực từ tháng 4. Đáp lại, các nhà lãnh đạo châu Âu đã nhanh chóng trả đũa bằng các biện pháp thuế quan lên hàng hóa Mỹ.

Giữa làn sóng leo thang của một cuộc chiến thương mại toàn cầu, nhiều đại biểu tham dự MIPIM đã nhanh chóng nhấn mạnh rằng không ai có thể đoán trước được tác động cuối cùng đối với thị trường bất động sản. Một giám đốc điều hành nhận xét:
“Đây chỉ là những biến động ngắn hạn.”

Theo quan điểm của họ, dù tác động có lớn đến đâu thì cũng sẽ chỉ giới hạn trong ngắn hạn, bởi tính khó đoán của Trump là điều mà thị trường buộc phải chấp nhận.

Mặc dù tác động của chiến tranh thương mại toàn cầu vẫn còn là ẩn số, một xu hướng rõ ràng đã xuất hiện từ các cuộc trao đổi tại MIPIM: dòng vốn toàn cầu đang đổ mạnh vào châu Âu.

Một cố vấn cho biết:
“Các nhà đầu tư đang tỏ ra thận trọng khi đưa ra các quyết định lớn tại Mỹ vì quá nhiều biến động và thay đổi diễn ra quá nhanh. Điều đó khiến châu Âu trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn khi phân bổ và triển khai vốn trong bất động sản.”

So với Mỹ, thị trường châu Âu hiện nay mang lại cảm giác ổn định và đáng tin cậy hơn nhiều, một giám đốc điều hành khác nhận xét. Ông cũng cho biết xu hướng đầu tư bất động sản đang có dấu hiệu đảo chiều rõ rệt, với các nhà đầu tư từ Trung Đông và châu Á – Thái Bình Dương đang có xu hướng dịch chuyển dòng vốn về châu Âu.

Tại sao châu Âu đang chiếm ưu thế?

Sự ổn định của châu Âu được củng cố nhờ những yếu tố vĩ mô cơ bản:

• Cung – cầu trên thị trường bất động sản châu Âu đang duy trì trạng thái cân bằng, tạo điều kiện cho tăng trưởng bền vững.
• Tăng trưởng tiền thuê ở châu Âu đang có xu hướng đi lên, đảm bảo lợi nhuận lâu dài cho nhà đầu tư.
• Các yếu tố nhân khẩu học cũng đóng vai trò là động lực thúc đẩy nhu cầu nhà ở và bất động sản thương mại.

Bên cạnh đó, còn có tiềm năng cho chính sách tài khóa nới lỏng tại Đức — nền kinh tế lớn nhất châu Âu. Chính phủ liên minh mới của Đức đang tìm cách nới lỏng “phanh nợ” (Schuldenbremse) – quy định giới hạn thâm hụt ngân sách hàng năm ở mức 0,35% GDP – để tăng cường đầu tư cho cơ sở hạ tầng và quốc phòng.

Mặc dù việc nới lỏng tài khóa có thể khiến Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) phải làm chậm tiến trình cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng phần lớn các chuyên gia đều tin rằng GDP của châu Âu có thể sẽ được điều chỉnh tăng — điều này sẽ mang lại lợi thế dài hạn cho thị trường.

Trong khi đó, Mỹ lại có thể phải đối mặt với nguy cơ suy giảm tăng trưởng do các chính sách kinh tế thiên về kích thích lạm phát của Trump.

Châu Âu – Đích đến mới cho giới đầu tư toàn cầu

Tất nhiên, việc xác định chính xác hướng đi của thị trường bất động sản trong bối cảnh các biến động địa chính trị đang thay đổi nhanh chóng là điều không dễ dàng. Tuy nhiên, nếu nhìn vào tâm lý chung tại MIPIM, có thể thấy rằng triển vọng đầu tư vào bất động sản châu Âu năm 2025 đang sáng sủa hơn bao giờ hết. Trong khi đó, thị trường Mỹ – vốn là “thỏi nam châm” của các nhà đầu tư trong thập kỷ qua – lại đang mất dần sức hút.

Khi nước Mỹ đang trải qua nhiều biến động, châu Âu đang trở thành điểm đến an toàn cho dòng vốn toàn cầu.